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　　本周食品饮料板块有所回调，子版块中仅熟食上涨。本周SW食品饮料板块下跌2.33%，在31个申万子行业中排名第19。在申万食品饮料子板块中，SW熟食、SW乳品、SW肉制品涨幅前三，涨幅分别为1.19%、-0.22%、-0.68%，SW零食、SW软饮料、SW保健品跌幅最多，分别下跌3.34%、4.34%、4.83%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为贝因美（+25.16%）、阳光乳业（+22.39%）、ST椰岛（+15.02%）、金字火腿（+12.37%）、煌上煌(+9.23%)；跌幅前五个股为妙可蓝多（-5.25%）、龙大美食（-6.63%）、交大昂立（-7.54%）、盐津铺子（-9.50%）、技源集团(-22.71%)。

　　白酒：估值底部夯实，静待需求边际改善。本周SW白酒指数下跌2.40%，结束7月连续反弹走势。从基本面来看当前板块处于筑底阶段，二季度报表端需降低期待，板块整体处于估值低位、基金持仓低位，局部反弹可期，但仍受政策和需求压制。关注库存消化、价格稳定等微观改善信号。目前飞天茅台（散瓶）批价1880元，环比上周持平，普五批价850元，环比上周-20元。当前板块估值处历史10年5.0%分位数，建议把握板块轮动下低估值修复窗口，推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、今世缘。

　　大众品：育儿补贴政策落地，关注回调+低位边际改善个股。本周大众品多数板块回调，此前部分个股业绩预期下修导致业绩窗口期资金情绪更加谨慎，尤其是有新品/新渠道成长逻辑、估值相对高位的零食、软饮料，本周下跌3.03%、4.28%。本周育儿补贴落地带动情绪面略有好转，牧业&小市值乳企上涨较多。从基本面来看，育儿补贴传导至乳企需求改善需要一定时间，但从供给面来看，乳制品行业供给逐步出清，库存去化至良性水平，目前原奶价格在3元/公斤底部位置磨底震荡，后续若存栏去化加速，供给出清结束，奶价有望反转。软饮料板块本周回调较多，软饮料旺季竞争较激烈，但作为差异化程度较低、渠道能力强劲参与者较多的饮料行业，行业竞争一直激烈，龙头调整速度快、营销推广及推新动作积极，有望在竞品舆论反噬窗口期加速获取市场份额。板块推荐上，零食、饮料板块可继续关注回调机会，推荐预期回调后的有友食品、东鹏饮料、古茗，以及市占率恢复的农夫山泉，同时关注估值低位、盈利边际改善个股布局机会，推荐安琪酵母、立高食品。