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　　在历经此前的蛰伏调整后，叠加老龄化加速、政策支持加码、技术迭代深化、全球化布局提速及资本聚焦等多重力量推动，医药板块今年强势爆发，成为资本市场的焦点之一。Wind数据显示，截至2025年8月6日，年初以来万得医药大类指数（888014.WI）涨超46%，恒生港股通创新药指数（HSSCID.HI）更是以107%的涨幅领跑市场。（指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资须谨慎。）

　　针对上述第一个原因，海外AI在硬件及应用端自4月起的走势持续超预期。当前国内AI的发展态势与去年之前的阶段存在差异，并非处于大幅落后状态，因此海外AI的发展情形，大概率会滞后体现在A股，我们对AI应用保持乐观态度。针对第二个原因，AI医疗板块虽兼具医药属性与科技属性，但过去几个月未明显体现出与医药板块的联动性。随着三、四季度来临，该板块内多家公司业绩有望逐步触底回升，同时创新药在景气度带动下吸引增量资金入场，这些资金在某一阶段的高低切换过程中，或将分流一些至位置相对较低、未来一两年存在较多变化的公司。基于此，我们认为AI医疗领域仍有相关标的值得挖掘。