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　　多年以来，公平交易、禁止利益输送、打击老鼠仓是证监会反复强调的 “三条不可逾越的红线”。历任证监会主席都有过详尽的描述，比如“对损害投资者利益的行为‘零容忍’，尤其是公平交易、利益输送、老鼠仓等破坏市场生态的行为，必须从严监管、从重处罚，这是维护基金行业公信力的根本。” 尤其是吴清主席，更是强调要“强化监管执法，将 “长牙带刺” 落到实处”等。这一系列表述，既是监管导向，也是我们评价基金公司、开展行业服务的核心遵循。

　　关于利益输送和老鼠仓，杨教授认为难点在 “关联识别” 和 “时间关联性验证”。他举例说，2015 年济安金信协助开发的 “公平交易大数据监控平台”，其实借鉴了金融工程中的 “关联账户聚类算法”—— 通过比对基金经理亲属关系、银行流水、证券账户开户信息，能快速识别 “疑似关联账户”；而监控 “基金操作与关联账户操作的时间差”，则是基于 “内幕交易行为的时间序列特征”，比如某账户在基金买入前 3 天建仓、买入后 10 天卖出，这种 “精准踩点” 的概率在随机市场中极低，大概率存在老鼠仓嫌疑。